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可交换债券是什么?和可转债有什么区别?

2017-10-11 17:02:40 金海贷 75
【导语】:可交换债券是什么?可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品,严格地可以说是可转换债券的一种。可转债又是什么,二者只差了一个字,两者之间有什么区别呢?

  可交换债券(简称EB)全称为"可交换他公司股票的债券",是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券,该债券的持有人在将来的某个时期内,能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。

  可交换债券的功能

  (1)融资:由于可交换的债券发行人可以是非上市公司,所以它是非上市集团公司筹集资金的一种有效手段;

  (2)收购兼并:当在收购兼并过程中遇到资金短缺的问题,可以在实施收购之前发行专门为收购设计的可交换债券;

  (3)股票减持:可交换债券的一个主要功能是可以通过发行可交换债券有序地减持股票,发行人可以通过发行债券获取现金,同时也可避免相关股票因大量抛售致使股价受到冲击。比如香港的和记黄埔曾两度发行可交换债券以减持Vodafone;大东电报也用此方法出售所余下的电讯盈科的股份。


  可转债,又可以称之为可转换债券,这种加强内型和可交换债券都属于占线的一种,简单来说,可转换债券就是可以转化为证券公司所发行股票的一种债券。一般情况下,可转换债券的票面利率都是比较低的。

  可转换债券和可交换债券之间的区别是什么呢?

  1.可转换债券和可交换债券的发债主体和偿债主体有所不同。具体来说,可转换债券的发债主体和偿债主体是上市公司本身,而可交换债券的发债主体和偿债主体是上市公司的股东。

  2.两者的抵押担保方式有所不同。如果发行可交换债券,那么在选择抵押担保方式的时候,需要将所持有的并且用于交换的上市股票作为抵押的质押品,不仅如此,还需要有可交换债券提供相关的担保。而如果发行可转换的债券,则需要由第三方提供抵押担保,但是如果发行主题的净资产不低于15亿元人民币,那么则可以排除在外。

  3.两种债券的期限有所不同,可交换债券是从该债券结束之日开始12个月之后才可以交换。可转换债券自从该债券发行结束之后六个月期就可以转换为公司的股票。在了解了以上所介绍的可转换债券和可交换债券的区别之后,投资者就可以根据自身的需求来选择不同的债券品种进行投资。

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